Strukturierte Produkte

Strukturierte Produkte sind von einem Emittenten öffentlich ausgegebene Anlageinstrumente, deren Rückzahlungswert von der Entwicklung eines oder mehrer Basiswerte abgeleitet ist. Als Basiswerte dienen Zinsen, Devisen, Aktien oder Rohstoffe.

Strukturierte Produkte setzen sich aus der Kombination einer klassischen Anlage und mit einem Derivaten Finanzinstrument zusammen.

Entsprechend der Strategie kann dadurch für jede Markterwartung und jedes Risiko ein geeignetes Produkt hergestellt werden.

Am meisten kommen die mit vollen oder teilweisen Kapitalschutz oder mit optimierten Risiko-Rendite Verhältnis, vor.

Die Schweizerische Vereinigung für strukturierte Produkte unterscheidet vier Kategorien:

• Kapitalschutz
• Renditoptimerung
• Partizipation
• Anlageprodukte mit Referenzschuldner

Barrier Reverse Convertibles sind die beliebtesten strukturierte Produkte in der Schweiz. Diese sind zwar bei Weitem nicht so riskant wie Accumulators, meist sogar sicherer als Aktien. Aber so sicher, wie Anleger oft glauben, sind sie eben doch nicht. Barrier Reverse Convertibles bieten, was Investoren in der Schweiz so sehnsüchtig vermissen.

Während es auf dem Sparkonto und auf vielen Obligationen kaum mehr Zinsen gibt, bieten Reverse Convertibles teilweise zweistellige Zinssätze, Coupons genannt. Die hohen Coupons sind so anziehend, dass Barrier Reverse Convertibles meistens die beliebtesten strukturierten Produkte in der Schweiz sind. Viele Anlegerinnen und Anleger sind von den hohen Zinsen so geblendet, dass sie die Risiken ausblenden. Mit dem Kauf eines Barrier Reverse Convertible gehen Sie ein Katastrophenrisiko ein. Garantiert ist bei diesen Produkten der Zins, nicht aber, dass die ganze Anlagesumme zurückgezahlt wird. Den vollen Betrag erhalten Sie nur zurück, wenn die dem Produkt unterliegenden Aktien einen bestimmten Schwellenwert, die Barriere, während der ganzen Laufzeit nicht unterschreiten.

Diese Barriere liegt zwar häufig 20 Prozent oder mehr unter dem Kurs der Aktie zum Kaufzeitpunkt des Barrier Reverse Convertible. Das erscheint relativ sicher.

Aber in der Baisse passiert, was Anleger oft ausblenden: Die Aktien stürzen ab, und sie erhalten am Ende der Laufzeit die abgestrafte Aktie ins Depot geliefert. Diese ist jedoch viel weniger wert, als das, was seinerzeit für den Reverse Convertible bezahlt wurde.